煤炭类股票投资趋于谨慎(pdf 7页)

主要结论:
1. 我们认为煤炭行业总体格局将是脆弱平衡，任何需求或者供给的微弱波动将带来煤炭价格的波动，由此导致煤炭类股票的波动。我们基于煤炭行业基本面状况以及目前的估值情况，我们对于煤炭行业的投资推荐趋于更加谨慎。
2. 煤炭产量增长平稳。由于近期安全事故频繁，我们认为未来的安全整治措施将加强，对煤炭生产造成一定的影响。
3. 电力等行业的煤炭消费需求平稳增长，但是水泥行业的煤炭消费需求有所反弹。
4. 煤炭的全社会库存在1 月末有所下降，但是我们认为该煤炭库存的下降更多的是季节性因素导致的下降。由于煤电双方谈判僵局的持续，我们认为煤炭库存存在进一步下降的可能。
5. 我们维持对G 西煤、G 兰花、G 国阳、G 神火的推荐评级，但是我们认为煤炭类股票的上涨幅度可能将非常有限。继续维持煤炭行业“向好”的投资评级。
..............................

上一篇：电信行业的投资(pdf 30页)

下一篇：有色金属行业投资策略(pdf 15页)

台证投顾20041026投资早报（pdf 22）

有关加强外商投资软环境建设的若干规定(doc 6页)

申银万国-从有色转向路桥，关注钢铁—策略周报20060522（pdf 1

中国机构投资者持股特征研究(pdf 43页)

石化行业投资策略(pdf 12页)

国际货物运输保险(ppt 31)