优化风险投资组合教材(PPT 93页)

7.1 分散化与投资组合风险
7.2 两种风险资产的投资组合
7.3 资产在股票、债券与短期国库券之间的配置
7.4 马科维茨的投资组合选择模型
7.5 风险聚集、风险分担与长期资产的风险
投资学
学习内容
分散化与风险
图7.2 投资组合分散化
协方差与相关系数
3、 两种风险资产的投资组合
同动程度与相关性
表7.2 通过协方差矩阵计算投资组合方差
概念练习:利用协方差矩阵计算组合方差
Three-Security Portfolio
不同相关系数对风险的影响情况一：
例题7-1投资组合的风险与收益
最小方差投资组合
表7-3  不同相关系数下的期望收益与标准差
两种资产组合（完全正相关），当权重wD从1减少到0时可以得到一条直线，该直线就构成了两种资产完全正相关的机会集合（假定不允许买空卖空）。
两种完全负相关资产的可行集
命题2：完全负相关的两种资产构成的机会集合是两条直线，其截距相同，斜率异号。证明：
 两种证券完全负相关的图示
命题3：不完全相关的两种资产构成的机会集合是一条二次曲线(双曲线)证明：暂略
投资组合有效集
Two-Security Portfolios withDifferent Correlations
重要概念:有效组合、有效边界(两种风险资产)
7.3  资产在股票、债券与短期国库券之间的配置
最优风险资产组合P的求解
例7-2 最优风险投资组合
例7-3最优完整投资组合
完整的投资组合步骤
7.4马柯维茨的投资组合选择模型
有效组合、有效边界(两种风险资产)
3种风险资产的组合二维表示
N个证券的组合的可行集
风险资产组合的有效集
有效边界(所有风险证券)
小结：
怎样构造n个风险资产的有效边界？
怎样构造出n个风险资产的有效边界？
7.4.2资本配置与资产分割
思考：
分离理论－投资人的选择
分离理论－投资人的风险偏好
分离定理的结论
分离定理的推论
7.5  风险聚集、风险分担与长期资产的风险
风险分担
作业布置
7.2两种风险资产的投资组合
7.3 资产在股票、债券与短期国库券的配置
综合计算题

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