货币时间价值与风险价值讲义(PPT 33页)

第二章货币时间价值与风险价值
重点、难点内容:
1.时间价值的计算
2.风险衡量指标的理解与运用
一.时间价值概述
1.涵义
几种观点:
第二章
节欲论:是资本所有者节欲行为(放弃当前生活消费的行为)的报酬
时间利息论:时间价值产生于人们对现有货币价值的高估和对未来货币价值低估,是价值的时差贴水.
流动偏好论:是人们放弃活动偏好的报酬
劳动价值论:指货币经历一定时间投资和再投资所增加的价值
并不是所有的货币都有时间价值
其真正源泉是劳动者所创造的剩余价值
表现形式:
绝对数形式(时间价值额),是资金在周转使用中产生的增值额
相对数形式(时间价值率),是扣除风险报酬和通货膨胀后的社会平均资金利润率
2.时间价值的作用
是评价投资方案是否可行的基本依据
是评价企业收益的尺度
二.货币时间价值计算
1.复利终值和现值
复利终值:本金*复利终值系数(F/P,i,n)
例:某企业投资100000元,利率6%,每年的利息用于追加投资.
第1年本利和=100000*(1+6%)=106000
第2年本利和=100000*(1+6%)2=112360
复利现值:终值/终值系数=终值*复利现值系数(P/F,i,n)
例:某公司打算5年后获得收益20000元,按年利率15%计算,该公司应投入多少元?
2.年金终值和现值
(1)普通年金
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