风险收益分析教材(PPT 99页)
所属分类:风险管理
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本节主题
本节内容总汇
一、风险概述
(一)风险的概念
风险的组成要素
(二)风险的类别
纯粹风险、投机风险和收益风险
自然风险、社会风险、技术风险、政治风险及法律风险
公司特有风险和市场风险
图示
(三)风险管理
风险管理的基本程序
1.风险识别
2.风险估测
3.风险评价
4.选择风险管理技术
5.风险管理效果评价
二、收益的计算方法
1、单一资产收益率的计算
(1)持有期投资收益率(Holding Period Yield)的计算
案例
(2)多期收益率的计算
案例:某公司2002到2012息年的价格及股息数据
案例解答
(3)到期收益率的计算
(4)期望收益率的计算--见风险计量部分
2、投资组合收益率的计算
三、风险衡量的一般原理
1.概率及概率分布
2.计算收益期望值
期望收益计算案例
3.计算方差和标准差
方差计算案例
4.计算标准离差率--变异系数
投资项目基于风险收益考虑的选择标准
练习题
四、资产组合的风险度量
投资组合期望收益率的计算
投资组合风险-标准离差的计算
协方差
相关系数
投资组合风险收益计算的结论
多种资产组合的风险状况
五、风险与收益的模型分析-现代投资组合理论
投资者对风险的厌恶程度在确定资产价值中的作用
现代资产组合理论
三个代表性的理论
(一) Markowitz的均值-方差理论
课堂讨论
1.马科维茨理论的基本假设
2 .马科维茨模型的结构简述
如何构建最佳组合
可行集
风险资产组合的效率前沿
无差异曲线
3.结论:
(二)资本资产定价模型CAPM
1.基本假设
2.资本市场线
无风险资产与风险资产同时存在时的效率前沿-CML线
CML线的推导
资本市场线(CML)的几何表达
CML线的含义
分离定理
3.证券市场线(SML)
β系数
β系数的计算
*证券组合的β系数
证券市场线的两种表达模式
证券市场线(SML)的几何表达
CAPM模式的含义
资本资产定价模型的意义
资本资产定价模型的应用
案例1
案例答案
案例2
资本市场线与证券市场线的区别
(三)套利定价模型
套利定价理论假设
套利定价模型(APT Model)
套利定价理论的基本机制
套利组合应满足的条件
APT Model的应用价值
对现代资产组合理论的简要评析
*马科维茨分散投资理论的缺陷
实际应用方面的局限性
*资本资产定价模型的局限
*套利定价理论的不足
思考题
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