企业重组培训课件(PPT 108页)
所属分类:并购重组
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点击下载第八章并购重组的概论
第九章企业扩张
第十章企业收缩
第十一章企业所有权或控制权变更
第四篇 企业重组
引子:西方国家的企业并购的历史
西方国家并购重组的历史
第八章并购重组概论
企业并购重组研究框架
1、并购动因的理论
1)新古典经济学派的理论
2)X—效率理论
3)委托代理理论
4)新制度经济学
2、企业重组效益实证研究
1)企业重组是否创造价值
2)企业重组如何创造价值
第二节企业扩张
(一)企业扩张重组的类型
案例:太太药业横向并购丽珠集团
背景资料
西安东盛集团有限公司
丽珠被并购后
最新的十大股东,股权结构
丽珠被并购前
收购战术
该案例值得关注特点
(二)企业扩张的动因
(三)企业扩张操作程序
(四)合营企业
合营企业的动因
合营企业失败的原因
第三节企业收缩
(一)企业收缩的形式
分立图示:子股换母股
分立图示:完全析产分股
(二)企业收缩的动因和时机
(三)企业收缩的操作程序
(四)企业收缩对企业价值的影响
第四节企业所有权或控制权变更
(一)反收购防御
1、提高收购者收购成本
2、降低收购者的收购收益或增加收购者的风险
什么是毒丸计划?
3、反收购防御的其它方式
(二)股票回购
1、股票回购定义
2、股票回购类型
按股票回购方式分类
3、股票回购的动因
4、股票回购的原则
案例9:“云天化”股份回购
公司回购前后股本结构变化
最新股本结构
云天化股份回购的影响
云天化的国有股份回购意义
(三)杠杆收购
1、杠杆收购的概念和基本原理
杠杆收购的特点
2、杠杆收购出现背景
3、杠杆收购的价值来源
产生杠杆收购的理由
4、杠杆收购的分类
2)权益融资收购、债务融资收购和准权益融资收购
准权益融资方式
5、杠杆收购的风险控制
杠杆收购的社会风险
6、杠杆收购的主要程序
案例10:盈科数码杠杆收购香港电讯
李泽楷的财务故事
李泽楷其人和盈动来历
李泽楷盈动的架构和业务
香港电讯主要业务
合并前香港电讯公司架构
并购前的股价变动
合并后的结构和业务
并购前和后的股价和交易
收购的超额收益
收购的协同效应
并购的风险
收购案例启发
(四)MBO的问题研究
1、MBO产生历史回顾
2、国外MBO产生原因分析
案例11、我国管理层收购案例汇集及分析
案例一:粤美的
案例二:四通变局
案例三:深圳方大
案例四:粤丽珠
案例五:宇通客车
3、国内MBO的背景特征
4、管理层收购案例特点分析
5、管理层收购案例运作模式
6、我国主要面临的突出问题
结束了!!!
关于投资银行学考试
分析题
案例题
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