企业重组概述(PPT 49页)
所属分类:并购重组
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点击下载第八章并购重组的概论
第九章企业扩张
第十章企业收缩
第十一章企业所有权或控制权变更
第四篇 企业重组
引子:西方国家的企业并购的历史
西方国家并购重组的历史
第八章并购重组概论
本章内容目录
第一节 企业重组的形式与作用
二、企业扩张
三、企业收缩
四、企业所有权变更
五、投资银行在企业重组中作用
第二节 企业重组定价
一、定量的方法
(一)现金流折现法(DCF)
2、被收购企业的估值方法
(二)市场行业比率倍数定价法
2、市场行业比率倍数定价指标
市盈率法的缺陷
市盈率法使用扩展
案例:海通证券借壳都市股份上市估值
海通证券并购前后走势图
市净率法
3、市场行业比率倍数定价法优缺点
(三)市场价值法
案例:广发证券借壳S延边路定价
(四)杠杆收购法
(五)资产分析法
二、确定价格的定性因素
6、清偿能力:经营和交易两方面
7、竞争投标
三、定价的综合考虑
本章作业
第三节企业并购重组研究框架
一、并购动因的理论
1)新古典经济学派的理论
2)X—效率理论
3)委托代理理论
4)新制度经济学
2、企业重组效益实证研究
1)企业重组是否创造价值
2)企业重组如何创造价值
第四节 国内并购的分析
新兴行业并购个案数量快速扩张
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