某证券--中国电力行业的投资分析报告(pdf 15页)
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点击下载一.2004 年电力行业简要回顾
二.2005 年,进入行业阵痛期
三.行业判断和投资策略
一.2004 年电力行业简要回顾
2004 年是电力行业悲喜交加的一年,一方面持续的电力紧缺使行业的产能利用率不
断上升,另一方面煤价的上升,致使发电行业的盈利能力快速下降。
1.1 电力生产和销售情况
2004 年全国累计发电量达到21870 亿千瓦时,较去年同期增长14.8%,略低于03
年的15.4%。全国全社会用电量21735 亿千瓦时,比去年同期增长14.9%,仍保持高速增
长。同时可以看到在宏观调控后,工业用电和重工业用电增速在2、3 季度小幅回落后,
10 月份开始反弹,导致全年用电需求高于预期。由于用电需求持续居高不下,发电利用
小时保持高位。2004 年全国发电设备累计平均利用小时为5460 小时,比去年同期增长
215 小时;火电设备平均利用小时达5988 小时,比去年同期增长221 小时。……
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