房地产行业策略报告(PDF 37页)
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点击下载一、保障房建设已接力,投资高增长无忧.... 5
1.1 1-4 月投资高增长,保障投资建设迅猛,符合我们的预期.......... 5
1.2 中央问责地方保障性住房建设,约带来4500-5250 亿元投资....... 6
1.3 建设保障性住房的资金有保障 7
1.4 主要城市成交量大幅萎缩,房价没有实质性下跌...... 7
二、调控初见成效,短期内不会出台更严厉政策........ 18
2.1 房地产新政调控力度空前.......... 18
2.2 调控初见成效(成交量下降、价格僵持、土地出让方式转变土地成本下降) .......... 18
2.3 调控政策相机而行,短期内不会出台更加严厉的调控政策.... 20
三、2010 年4 季度房价将出现大幅调整..... 22
3.1 库存压力将在2010 年四季度显现,届时房价将大幅下降..... 22
3.2 行业资金压力将在2010 年四季度凸现......... 23
3.3 本轮调控一线城市房价回落30%,二线城市回落15%.......... 24
四、结论与投资建议.......... 32
4.1 结论--板块估值具备一定的吸引力,震荡筑底静待行业的实质性改善........ 32
4.2 投资建议...... 33
图 表
图 1:房地产开发投资增速(年度) 8
图 2:房地产开发投资增速(月度) 8
图 3:商品房开工建设指标累计同比增速....... 8
图 4:商品房开工建设指标单月同比增速....... 8
图5:土地购置和完成开发面积累计同比增速.... 8
图6:土地购置和完成开发面积单月同比增速.... 8
图 7:房地产开发资金来源单月同比增速....... 8
图8:国内贷款单月同比增速....... 8
图9:自筹资金单月同比增速....... 8
图10:定金和预收款单月同比增速.. 8
图11:全国房屋销售分类价格指数.. 9
图12:全国二手房销售价格指数.... 9
图13:70 个大中城市销售价格指数. 9
图 14:70 个大中城市销售价格指数. 9
图 15:北京.......... 9
图 16:北京—套均成交面积....... 9
图 17:上海—套均成交面积....... 9
图 18:上海......... 10
图 19:深圳......... 10
图 20:深圳—套均面积下降...... 10
图 21:深圳......... 10
图 22:杭州......... 10
图 23:北京--二手房. 10
行业报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/37
图 24:深圳--二手房. 10
图 25:厦门......... 11
图 26:天津......... 11
图 27:武汉......... 11
图 28:苏州......... 11
图 29:无锡......... 11
图 30:福州......... 11
图 31:合肥......... 11
图 32:合肥......... 11
图 33:长沙......... 12
图 34:苏州......... 12
图 35:宁波—中低端房拉低均价.. 12
图 36:宁波-套均面积 12
图 37:重庆......... 12
图 38:重庆......... 12
图 39:成都......... 12
图 40:成都......... 12
图 41:2010 年1-4 月70 个城市住宅供地情况.. 21
图 42:2010 年全国住宅施工销售比预计....... 26
图 43:一手房可售房源-北京..... 27
图 44:一手房可售房源-上海..... 27
图 45:一手房可售房源-杭州..... 27
图 46:一手房可售房源-深圳..... 27
图 47:一手房可售房源-苏州..... 27
图 48:一手房可售房源-南京..... 27
图 49:一手房可售房源-宁波..... 28
图 50:一手房可售房源-东莞..... 28
图 51:一手房可售房源-福州..... 28
图 52:一手房可售房源-厦门..... 28
图 53:一手房可售房源-海口..... 28
图 54:一手房可售房源-重庆..... 28
图55:北京.......... 29
图56: 上海......... 29
图57:深圳.......... 29
图58::杭州......... 29
图59:广州.......... 29
图 60:南京......... 29
图61:成都.......... 30
图 62:苏州......... 30
图63:青岛.......... 30
图64:福州.......... 30
图65:大连.......... 30
图66:贵阳.......... 30
图 67:房地产上市公司财务状况1 . 30
图 68:房地产上市公司财务状况2 . 30
行业报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/37
图 69:2007 年-2009 年全国住宅销售面积增长率及价格指数 31
图 70:房地产板块估值.......... 32
图 71:房地产板块近一年市场表现 32
表1:2010 年1 月-5 月16 日累计成交面积比较. 13
表2:2010 年1- 4 月累计成交面积比较....... 13
表3:主要城市房价涨幅比较...... 14
表4:一线城市抽样楼盘涨幅--北京 ......... 15
表5:一线城市抽样楼盘涨幅—深圳 ......... 15
表6:一线城市抽样楼盘涨幅—上海 ......... 15
表7:一线城市抽样楼盘涨幅--杭州 15
表8:一线城市抽样楼盘涨幅--广州 ......... 15
表9:二线城市抽样楼盘涨幅—南京 ......... 16
表10:二线城市抽样楼盘涨幅—重庆 ........ 16
表11:二线城市抽样楼盘涨幅—成都 ........ 16
表12:历年地方财政收支情况..... 16
表13:2010 年1-4 月主要城市土地出让情况 .......... 17
表14:2010 年55 个城市土地出让金情况...... 18
表15:2010 年和2007 年房地产调控措施对比. 20
表16:2007 年至2010 年5 月14 日主要城市新房日均成交套数......... 21
表17:2010 年全国住宅用地供应计划......... 21
表18:2004-2010 年北京成交住宅用地楼面均价及招标宗数. 22
表19:2010 年1-4 月部分重点城市住宅用地溢价水平...... 22
表20:主要城市历年土地成交情况 .......... 25
表21:主要城市“求供比”大幅下降 26
表22:全国住宅施工销售比预计.... 26
表23:房地产上市公司资产负债情况.......... 31
表24:房地产上市公司盈利能力情况.......... 31
表25:全国房地产开发资金来源结构情况...... 31
表26:2010 年5 月17 日主要房地产公司估值.. 33
表27:中投证券房地产行业重点覆盖公司估值情况......... 34
附表28:表:北京、青岛、深圳房地产调控具体措施....... 34
表29:住建部主要调控措施概述... 34
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