某电器公司培训案例(PPT 80页)
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点击下载一 科龙公司简介
二 科龙背景
三 科龙空调大事记---1988-2003
科龙大事件---2004--2006
科龙大事件---2007--2008
二 科龙的发展沿革
成功发行H股
成功发行社会公众股
董事会
四 潘宁时代的完美科龙
五 科龙动荡时期
七 上市后年报分析
利润结构分析
分析其5.4 亿巨额的投资收益
2、子公司创造经营神话疑点
横向比较
3、现金流量表与其资产负债表和利润表无法对应
陷阱
现金流量表有问题
总结
二、科龙2000 年巨亏,辉煌转眼成云烟
1、母公司几乎“停产”,营业费用为零
母公司1999 年投资收益全部蒸发,子公司进入“病态”
3、2000 年的巨亏是1999 年会计操纵的结果
顾雏军时代的科龙 大玩会计操纵游戏
一、如何巨亏15.56 亿?
1、毛利率的变化无常
2、营业费用和管理费用急剧攀升
2001 年下半年的管理费用也比上半年剧增近6 个亿
来自现金流量表的信息
3、关联方的资金占用开始严重
二、2002 年减值准备转回成就“胜利大扭亏”
1、应收账款坏账准备计提比例显著下降
2、存货跌价准备转回,而毛利率却仍能提高
结论
顾雏军科龙资本运作手法剖析
“安营扎寨”和“乘虚而入”
“反客为主、投桃报李、洗个大澡、相貌迎人、借鸡生蛋”
1、乔装富翁,以产业整合名义提起收购
2、提前进场,控制科龙
3、勾结大股东,免除大股东巨额债务并压低收购价格
原大股东和顾雏军皆大欢喜,容声集团还清了债务,顾雏军也以超低价收购
4、粉饰报表,造成巨亏,为来年扭亏盈利铺路
5、利用科龙强大现金流,用作其他收购
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