中药行业投资策略报告(pdf 11页)

资料简介：

05 年上半年中药行业运行情况................ 3
05 年1－4 月份医药行业保持平稳增长............ 3
中成药子行业销售及利润增长等关键指标居行业前列.......................... 3
影响行业未来发展的主要因素................. 4
国家的药品降价政策..... 4
药品差比价规则的实施..................... 5
广告费税前列支比重，从收入的8％提高到25％...... 5
进一步实施药品分类管理――所有处方药须凭处方零售...................... 6
人民币升值的影响......... 6
中成药板块运行情况............. 7
成长及盈利能力高于医药板块平均水平........... 7
估值基本合理................. 8
股权分置改革对中药板块的影响............. 8
05 年中期中药板块投资策略.................... 9
重点中药上市公司业绩预测及评级....... 10
图1：05 年1-4 月医药行业销售及利润增长状况............... 3
图2：05 年1-4 月中成药及其它子行业主要指标增长情况........................... 3
图3：05 年一季度中药板块销售及净利润增长状况.......... 7
图4：05 年一季度中成药毛利率及净资产收益率状况...... 8
表1:相关政策对中药及其他子行业影响................... 7
表2:中药板块的市盈率指标..................... 8
表3:中药板块非流通股占比及未分配利润情况....... 9
表4:重点中药上市公司业绩预测及评级................. 10
图1：05 年1-4 月医药行业销售及利润增长状况..... 3
图2：05 年1-4 月中成药及其它子行业主要指标增长情况........................... 3
图3：05 年一季度中药板块销售及净利润增长状况...................................... 7
图4：05 年一季度中成药毛利率及净资产收益率状况.................................. 8
表1:相关政策对中药及其他子行业影响.................... 7
表2:中药板块的市盈率指标................. 8
表3:中药板块非流通股占比及未分配利润情况........ 9
表4:重点中药上市公司业绩预测及评级.................. 10

 

05 年上半年中药行业运行情况
05 年1－4 月份医药行业保持平稳增长
据全国医药统计网数据，05年1－4月份国内医药工业实现销售收入1135.73
亿元，同比增长17.8％，增长速度比上年提高1.2个百分点；产品销售成本
755.26亿元，同比增长20.2％，高于同期销售收入增幅2.4个百分点；实现
利润总额98.14亿元，同比增长16.8％，低于同期销售增长1个百分点。
中成药子行业销售及利润增长等关键指标居行业前列
中成药制造业05年1－4月份实现销售收入257.51亿元，同比增长26.1%，同
期化学原料药、化学制剂、生物药销售分别增长23.9%、11.5%、3.9%，中
成药销售增长速度居行业首位；中成药销售成本150.97万元，同比增长
30.8%，高出同期销售收入增长4.7个百分点；实现利润总额24.76万元，同
比增长21.7％，同期化学原料药、化学制剂、生物药的增长分别为24.8%、
19.5%、-8.0%，中成药利润增幅仅次于化学原料药，居医药行业第二位。
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