可转债的敏感度测量与风险管理(ppt 18页)
所属分类:危机管理
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点击下载一、 敏感度方法
二、 Delta
三、 Gamma
四、 Theta
五、 Delta、Gamma和Theta的关系
六、 Vega
七、 Rho
八、 可转债的风险因子
九、 可转债的风险管理
敏感度方法
敏感度方法,是利用金融资产价值对其市场因子(Market Factors/Variables)的敏感度来测量市场风险的方法
假设我们的金融资产价值为P,相关的全部市场因子为x1、x2、……、xn,则资产价值的变化为全部市场因子的变化和敏感度D1,D2,……,Dn的乘积之和
常见的市场因子包括:
利率
汇率
基础资产价值
此外,针对可转债一类的衍生工具,我们还要考察其关于时间、波动率等因素的敏感度
这些敏感度指标通常以希腊字母来表示,常被称为Greek Letters (or Greeks)
定义:Delta是衍生品价格(或包含衍生品的投资组合价值)对基础资产价格变化的敏感度(一阶偏导数)
Delta中性头寸:
1单位衍生品
Δ单位基础资产
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