资本结构与企业价值(ppt 45页)
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点击下载1资本结构的含义和作用
2杠杆价值应用
3资本结构与财务风险
4资本结构理论
1 资本结构的含义和作用
资本结构—是指企业各种资本的构成及比例关系。
广义:是指企业全部资产是如何取得的,也就是企业全部资产的对应项目,以及它们之间的比例关系。
狭义:是指企业长期筹资的各有关项目:普通股权益、优先股股本、长期借款和长期债券等。
债务资本的作用
可以降低企业的资本成本
(债务利息率通常低于股票股利率,债务利息在税前支付)
可以产生财务杠杆利益
(债务利息固定不变,当息税前利润增加时,每一元利润所负担的固定利息相应减少,分配给所有者的利润增加)
2 杠杆价值应用
杠杆价值是指企业利用杠杆可以获得的好处。
杠杆价值大小可以用杠杆系数来衡量:
经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数。
每股收益分析是进行资本结构决策的方法之一。
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