我国上市公司MBO运作分析(doc 9页)
所属分类:企业上市
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点击下载一、我国实施MBO的上市公司基本情况
二、我国上市公司MBO的运作方式
三、我国上市公司MBO的实施效果
四、我国上市公司实施MBO的焦点问题--定价与融资
1.行业分布相对集中,制造业企业居多,有13家,占全部案例的65%。制造行业成为MBO的多发领域,主要原因是我国制造业发展相对成熟,市场需求稳定,而且符合国有资本逐步退出竞争性领域的基本政策,是这些企业MBO得以顺利实施的重要因素。
2.样本中绝大多数为绩优公司,具备再融资能力,尤其是向资本市场融资的能力(配股、增发及发债)。20家公司平均近三年净资产收益率为9.54%,高于市场平均水平,其中大于8%的有13家,占65%。
3.现金资产充足,普遍具有稳定现金流。20家公司中,只有红豆股份和武昌鱼的近三年平均经营性现金净流量是负数,其余公司的近三年平均经营性净现金流都为正。
4.MBO前负债率偏低,有负债经营空间,20家公司的平均资产负债率47%,在目前上市公司里面属偏低水平。
5.管理层多为创业者,对公司控制力较强,如美的何享健、杉杉郑永刚、鄂尔多斯王林祥、红豆股份周耀庭等,甚至有部分管理人员最初就是企业的实际所有者,如方大熊建明。
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