减速经济中的成长轨迹-行业投资策略(pdf 42页)
所属分类:战略管理
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点击下载减速经济:2004 年仅是开始
更严厉的紧缩政策:难以延续
紧缩效应:逐步显现
从历史到国际:紧缩不是短暂的回落
行业选择:把握减速经济中的成长轨迹
重回起点
选择盈利增长周期延长的行业
上市公司业绩:夏花灿烂
上游行业:关注超越周期因素
下游行业:经济增长模式转变孕育增长机会
即将来临的加息周期:会改变行业的成长轨迹吗?
估值比较:周期类 VS 消费类
周期性行业估值:取决于盈利率波动
消费类行业估值:稳定持续增长赋予长期高溢价
投资策略
行业配置:细分挖掘价值
公司选择:新“核心资产”再定义
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