市场风险的计量及管理(ppt 76页)

资料简介：

市场风险的计量及管理目录：
第一节  市场风险概述
第二节  市场风险计量的一般方法
第三节  VaR的基本概念
第四节  独立同分布正态收益率下的VaR计算
第五节  非独立同分布正态收益率下的VaR计算
第六节  市场风险的管理（方法）

 

市场风险的计量及管理内容提要：
一、市场风险概述
目前关于市场风险的定义有多种观点：
1、第一种观点认为，金融市场风险是指由于金融资产价格的波动，造成投资收益率的不确定性或易变性。一切影响价格波动的因素都是产生市场风险的原因。这种观点认为市场风险就是总风险，包括系统风险与非系统风险。
2、第二种观点认为，金融市场风险是由于金融资产价格波动给投资者造成损失的可能性或损失的不确定性。一切影响价格波动的因素并给投资者造成损失时才有风险，不造成损失的任何波动都不应视为风险，这种观点也认为市场风险是总风险，包括系统风险与非系统风险。
3、第三种观点认为，市场风险是指由于（证券）市场长期趋势变化而引起的风险（霍文文：证券投资学），而引起市场长期趋势变化的决定性因素是经济周期的变动。它属于系统风险的一种。
4、第四种观点认为，市场风险指因市场各种系统性因素（如利率、汇率、通货膨胀率等）变化而导致投资者亏损的可能性。当市场各种因素变化较大或较频繁时，投资者遭受损失的可能性或数额也会变大。它属于系统风险的一种。
    总之，两类观点：一种认为市场风险是总风险，一种认为市场风险是系统风险。
二、市场风险的特点
1、市场风险实质上是价格风险，是由于价格波动给投资者造成损失的可能性；
2、其他一些风险可以看成市场风险的子风险，如利率风险、权益价值风险、汇率风险、购买力风险等。
 利率风险：由于市场利率的变化给投资者造成损失的风险。
权益价值风险：由于权益价格变化给投资者造成损失的风险。
 汇率风险：由于汇率的变化给投资者造成损失的风险。
3、市场风险如何分解成这些风险是一个值得研究的问题

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