探讨企业并购的财务风险与防范(doc 7页)
所属分类:风险管理
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十九世纪六十年代以来,全球已发生了五次大规模的企业并购浪潮。诺贝尔经济学家史蒂格尔教授研究发现,世界500强几乎都是通过资产联营、兼并、收购、参股、控股而迅速成长起来的,并购已成为企业超常规发展的重要途径。在市场经济比较成熟和资本市场比较完善的发达国家,企业并购是激烈的市场竞争下企业主动选择的结果,而我国企业并购的发展之路却有着特殊的历史背景。在我国,早期的企业并购大多以为政府主导,目的是卸掉政府的财政包袱,并购行为被动多于主动,行政指令多于市场竞争。随着我国市场经济的确立和不断发展,国内企业面对日趋激烈的国际竞争压力,正积极主动地寻求并购,通过资本市场积极扩张和不断壮大自己。然而,企业并购的成功率远没想象中的那般美好。美国《商业周刊》统计结果表明,75%的企业并购是完全失败的。企业并购给企业带来新的机遇和增加自身价值的同时,也带了无法忽视的风险。在导致并购失败的众多原因中,财务风险是最为重要的因素之一。本文试图用规范分析的方法分析企业并购中财务风险的成因,表现形式并提出现实对策。
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