公司价值管理与CFO功能分析报告(ppt 75页)
所属分类:价值管理
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一、什么是“公司价值管理”
二、财务导向:自由现金流量机会成本与WACC
三、CFO:公司管理会计体系的设计者与督导实施者
四、财务分层管理:出资者理财、经营者理财、财务经理理财
五、从财务管理体制,把握公司的控制力
六、从业绩评价制度,判断公司的激励与约束制度
公司价值管理与CFO功能分析报告内容提要:
①经营性现金流量
=营业收入—营业成本费用(付现性质)—所得税
=息税前利润加折旧(EBITDA)—所得税
②企业自由现金流量(经营实体自由现金流量)
=息税前利润加折旧(EBITDA)—所得税
—资本性支出—营运资本净增加
=债权人自由现金流量+股东自由现金流量
③股东自由现金流量
=企业自由现金流量—债权人自由现金流量
=息税前利润加折旧(EBITDA)—所得税—资本性支出—营运资本净增加+(发行的新债—清偿的债务)
……
资本市场监管与财务管理要求的悖论:“五分开”与“财务统管“
加强资金的监督和控制。实行母子公司体制的大型企业和企业集团,应当通过法定程序加强对全资、控股子公司资金的监督和控制,建立健全统一的资金管理体制,充分发挥企业内部结算中心的功能,对内部各单位实行统一结算。严格按照银行账户管理办法开立和使用银行账户,结算账户统一归口管理,取消内部各单位违规开立的银行账户,杜绝资金账外循环现象。
……
集团总部的财务定位的重新审视:
1、集团总部不是简单的普通的投资者,而是推动和实现企业整合与产业升级的企业家“集合”。
2、集团总部不是简单的企业行政管理总部,而是推动集团战略规划的设计者和领导者。
3、各子公司不是总部简单的部门或子公司,而是集团整体产业发展链条中相对独立并相互依存的事业部,在集团治理结构下实现战略协同。
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