家电连锁行业研究报告(pdf 6页)

家电连锁行业研究报告内容提要：
前期扩张路径的选择差异决定了目前不同的赢利阶段
尽管从表象上看，国美苏宁都在采取高速扩张的策略，但仔细分析，两者仍存在差异。
国美采取的是分区域扩张战略，从一个区域集中走向另一个区域集中，在这过程中会出现这样的现象：在加强前一个区域集中的过程中，由于当地规模效应的强化，业绩会体现出大幅的增长。而这样的模式会导致公司在新进入异地城市时会面临新一轮的门店培育期以及费用的增加。这是影响国美今年业绩的最大因素。国美某年前三季度销售额增长了34％，而其净利润仅增长了5.5％，费用快于收入增长是其业绩增速下滑的根本原因。
而在网络扩张上，苏宁一直采取的是分散布点的策略（当然这只是前期的开店策略，未来肯定会逐步形成较成熟的区域网络），这种模式的缺点是：前期由于门店较为分散，因此各个地区的规模效应不甚明显，摊销费用过于庞大和单个门店的销售没有显现出应有水平，因此导致苏宁在这两年费用率偏高，赢利绝对额大大低于国美。
尽管前期的布点扩张是个痛苦的过程，但当公司一旦完成当地市场的网络覆盖，并且后续逐步加强区域集中度，苏宁的业绩仍将获得持续快速的增长，而这种增长相较于国美会体现的更为平滑。
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