公司治理结构的研讨(doc 11页)
所属分类:公司治理
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一.公司的所有者结构及其影响
二.公司的治理结构
三.委托代理关系
公司治理结构的研讨内容提要:
在大多数情况下,或者说是现代公司的典型情况是公司所有者并不直接经营公司,而是委托专业的经营管理人员从事,这就是委托代理关系。从契约理论来说,这种股东和公司经营者之间的契约是一个不完全契约,股东拥有剩余权益,但却没有保护这种权益的武器,剩余索取权的掌握控制权的经理们所有,也就是说所有者和经营者目标不一致,所有者要保证它的收益,必须通过一定的机制制约的经理人的行为。
所有者对经营者的控制方式有两种,一是内部控制;二是外部控制。外部控制是通过市场的控制,它主要包括以下几方面:
1.经理市场的制约。但经理市场的建设有赖于两个条件:一是信誉机制的建立,而且信誉能被人识别并带来收益时,信誉才能约束经理人的行为;二是经理人市场的建立,即经理人才相对充裕和人才的流动性,它保证优胜劣汰的竞争机制的实现。
2.资本市场的约束。如所有者认为经理实现的利润不能令人满意,就令出售股票,这是小股东保证自己利益的最重要的手段。另外,资本市场的“袭击者”也将对经理的生存构成危胁。
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