DCF模型在并购交易应用中的问题(ppt 68页)

资料简介：

DCF模型在并购交易应用中的问题目录：
一.兼并收购类型
二.并购交易估价模型
三. DCF模型应用问题

 

DCF模型在并购交易应用中的问题内容提要：
兼并收购类型：
产业发展和竞争导致收益递减压力下的公司并购及重组交易。
目的在于获得增强企业竞争地位，实现可持续发展
的关键要素－战略公司金融
收购方往往是经营效率高和财务地位强的实业公司
可比交易法：
参照近期发生的“可比”并购交易情况，主要是参考其溢价程度、定价隐含的关键比率（如EV/EBITDA，P/E）倍数
由于市场条件发生变化，交易双方具体情况千差万别，这种参照只能提供一个辅助，而不能作为核心依据。而选取的可比交易，一般都是同行业内部发生的，规模在一个量级的交易。
如何对“溢价”进行定义十分重要，财务顾问会在具体的分析中进行准确的定义。一般都是采用交易当时的价格（股票或现金）与双方正式对外公布有关并购信息前一段时间（如一个月）的平均股价进行比较。

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