机构投资者内生流动性风险管理及其控制策略(ppt 72页)

资料简介：

机构投资者内生流动性风险管理及其控制策略目录：
一、概念与背景
二、度量方法
三、管理方法
四、数值算例分析

 

 

 

 

机构投资者内生流动性风险管理及其控制策略内容提要：
们对流动性一词的理解和解释不完全相同，但有一种较为流行的解释，就是将“流动性”定义为“资产在不发生损失的情况下迅速变现的能力。
内生流动性风险是指机构投资者在调整仓位时，因自身交易的速度和头寸规模等原因，使接下来的交易不能按照事前期望的价格成交的风险，该风险在一定程度上可以度量与控制。对于机构投资者而言，提交指令形式、交易策略选择和交易进程控制对交易成本的影响巨大，而这些正是内生流动性风险。
考虑内生流动性风险的VaR是指给定置信水平和持有期，投资者采用某种交易策略对一定头寸规模的资产进行变现时的最大变现损失，称为LrVaR。
证券市场流动性是刻划证券市场特性的重要指标之一，流动性是指金融资产持有者按该资产的价值或接近其价值出售的难易程度。有许多衡量市场流动性的方法。 托宾（Tobin）曾提出一种考核流动性的方法，即如果卖方希望立即将其所持有的金融资产出售的话，用卖方可能损失的程度作为该资产流动性好坏的衡量标准。

 

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