公司治理中的企业家价值与人力资本(ppt 58页)
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1 人力资本理论
2 现代公司:人力资本与物质资本的特殊契约
3 资本逻辑与劳动逻辑及企业共同治理
4 从“单一治理”到“共同治理”
5 企业家价值与公司治理
公司治理中的企业家价值与人力资本内容提要:
“抵”押模型
阿尔奇安和德姆塞茨首先断定:拥有剩余索取权的企业所有者应该是可以收回的或者可再出售的企业设备的投资者,理由在于,当企业亏损时,机器、设备、厂房、土地及其他生产资料可以作为抵押品还债,而劳动力却不用于还债。企业的风险更多地体现在债务危机上,资本家就现所当然地成为风险承担者,并获相应的剩余索取权。
资产专用性模型
费茨罗和穆勤通过一个资产专用性模型论证了资本雇佣劳动的合理性。他们认为,资产专用性的实质是一种“套住”效应,即专用性越高的资产越缺乏流动性,也就是越容易受到机会主义行为的侵害。企业中非流动性一般来自资本家投入的专用性资产,对资本家来说,他们不得不承担流动性成员的机会主义行为所带来的全部成本。因此相对于流动性的工人来说,资本家偷懒的动机更小,而监督的动机很大,赋予资本家以剩余索取权就是有效率的。
企业的企业家——契约理论
张维迎博士分两步证明了资本家是有才能获得剩余索取权。首先,他认为剩余索取权应归属于负责经营决策的成员,问题在于,经营决策能力只能在‘阴影’下进行。一般生产活动和日常管理工作都是程序化的,容易监督。而经营决策不同。因此,经营决策活动的高度不确定性,决定了决策者成为剩余索取者最有效的所有权安排,其次,一般说来,市场经济中富人总比穷人能干些(排除财产继承的例外情况),富人或为企业家的概率要比穷人大得多,因此,股东和经营者联合成为公司的老板是最为有利的。
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