企业融资成本概述(ppt 47页)
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第一节 资金成本评价方法
第二节 债务资金还是权益资金
企业融资成本概述内容提要:
融资成本
因为融资而支付的代价
融资成本的衡量
显性成本:容易直接计量。如利率、红利率
隐性成本:不易直接度量。如代理成本、破产成本
显性成本度量
基本原则:
交易的两面性原则——融资人的成本和投资人的收益
风险收益均衡原则——高风险、高收益与高成本。
影响资金成本(显性)的因素
经济环境
利率水平
通货膨胀:无风险利率从而机会成本补偿
社会对风险的厌恶程度:市场风险溢价程度
税率
影响税后债务成本
影响税后利润,从而股票市场价格和权益成本
市场条件(企业证券的流动性)
影响价格及成本
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