某公司投机智慧(三)(doc 39页)
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1968年罗查斯以六百美金的资本在股票市场投资,与柏撤苏劳氏创立基金成绩优异,1980年累计到心满意足的财富之后,罗查斯宣布,金盆洗手退休去也。退休的意思是不再致力于研究如何管理私人投资,同时亦不在哥伦比亚大学的投资课程教学。罗查斯投资虽然成绩出人头地,但他认为自己不是一位出色的炒家,经常自嘲入市时间不准确,起初不许采访。炒家与投资者的区别,史加惠认为主要在于对待市场走势的态度,举例说,作为成功的炒家,必须知道股票的走势方向,但以投资者的立场来看,则要集中精神,选择优质股票,跑赢大势,投资成绩才能出人头地。所以投资者以长线投资为主,炒家以短线投机为主。
一,买入市价低于真正价值的物品,即使出错也不会构成重大的损失;二,捕捉见底回升的市场,但为了避免守株待兔,必须见到市场出现转机,例如有新的因素足以构成催化剂,才部署买入;三,市场出现疯狂的升势的时候沽空,此点最考验投资者的功力,请甚用!四,小心选择值得投资的项目,不要为炒卖而炒卖,耐心等待机会的来临;五,弹性,死牛一边颈,成事不足败事有余;六,传统智慧不可轻信;七,进退有度。
第三、第四项必须依赖投资者自己本身的英明决断,做好自己的功夫,至于第一、第二项,我们冷静客观的分析,帮助各位投资者在投机市场打胜仗赢到钱。
至于我们为什么每日做好基本的分析(所谓基本的分析,这里是指走势分析)是必须具备的条件,这方面会尽量做好份内的工作,提供给各位参考。其次,我们认为做的买卖多,错的机会相对较多。可以举例:赌场二十四小时营业,但一个精明的人,决不会日日都去赌场,也不会每日都下注,投机市场经常有机会就算错过,以后机会仍多,所以要尽量避免损失。要看准机会才出击。此外买卖过于频繁,只是经纪佣金或买卖差价而已。第三方面亦是重要的问题,是关乎风险/报酬比率,即赌场所说的赔率问题。记得在八七年股灾发生前,我们认为当时买入期指,就正如用十元投资一比马的独赢,即使胜出也只有十元几角钱,赔率太低不值一试,正因为这样我们的客户都可以避过一场股灾。通常我们提出买卖建议的同时也提出在什么价位止损离场,万一发生分析评论意料之外的情况时可以减轻损失。这样使用止损盘与预算比较,就可以知道赔率怎样,值不值得去赌。
下面的例子,是九一年十一月十一日,我们的热线播出时我们建议在1.65水平卖出美元买入马克,止损盘1.6680。假如在1.67止损损失两百点,而我们预测的目标1.5932起码会赚接近579点,值得一试,于是我们才建议沽美元买马克。其后我们建议在1.592与1.60水平附近,将所有马克好仓回吐。第二个例子,是在开始广播的第一个星期内,我们认为金价在第二浪会在354美元完结,第三浪可能升到373美元,止损盘则可以摆到350美元,换言之赔率是十八比四,大约有四点五倍。我们认为赔率不俗,所以建议在354美元附近揸金。现在金价升到366美元水平,而我们的最近建议将止损盘提高到359美元。这样有两个好处,假如金价上升,可以继续增加利润,万一回头下跌,在359美元平仓,也不至入宝山而空手回的局面,起码有大约5美元的利润。
第三个例子,星期二我们对英镑走势作专题分析时认为中期走势看好,有可能升到1.9140或者1.85美元,可惜当时形势英镑只有可能考验1.785或者1.756两个支持价位,方可以回升。以当时的价位1.80水平同第一个上升目标比较只有五百点,同止损盘1.756比较,赔率是1比1,这不是一个理想的机会,所以我们就不提买卖建议。
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