论我国上市公司购并的风险及防范措施(doc 12页)
所属分类:风险管理
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1 引言
我国的上市公司并购重组成绩是显著的,它推动了产业结构调整,推动了上市公司股权结构的调整,有利于上市公司真正转换经营机制,并且挽救了一批陷入财务困境的上市公司,改善了这些公司的资产质量和保护了投资者的利益。但是,我国上市公司并购中存在的问题和风险也是不容忽视的,这些问题和风险不但造成了国有资产的流失,上市公司本身利益损失,也损害了小股东和债权人的利益,更给购并公司带来了巨大的风险。近年来由于我国股市不规范性导致股价与上市公司业绩的不一致性,掩盖了上市公司购并中的风险性,随着股市的改革和规范化,上市公司并购中的风险将会成为各方所关注的问题。
2 上市公司购并及风险
上市公司购并是上市公司兼并与收购的简称,它是现代企业经营的策略之一,是企业公司为获得目标公司的控制权(部分或全部)而运用自身可控制的资产(现金、证券及实物资产)去购买目标公司的控制权(股权或实物资产),从而使目标公司法人地位消失或引起法人实体改变的行为。上市公司的购并实际上是控制权收购,即通过收集具有控制权地位的股权,从而获得对上市公司的控制地位。就我国而言,通过协议转让国家股和法人股,是我国上市公司进行资产重组的主要形式,因此协议转让国家股和法人股市场与公众股市场一样是非常主要的交易市场。但因公众股市场交易有结算公司的结算担保,使交易双方基本上不承担本金风险,而国家股与法人股转让现在还不能做到这一点,证券登记结算机构只负责股份的过户而不承担监督资金收交责任,因而使国家股和法人股协议转让存在很大的风险。
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