股票价值决定的基本因素(doc 38页)
所属分类:价值管理
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第一节、股票价值决定的基本原理
第二节、股票价值决定原理的扩展
第三节、股票价值的估计
第四节、股票价值的实际分析
股票价值决定的基本因素内容简介:
股票票面上标明的价值是股票的面值,除份额股票外,实物股票票面上都标明有面额。但股票的面额并不是股票的价值。首先,股票通常不按面值发行。股票一般情况下是高于面值发行,低于或等于面值发行的情况很少。其次,即使股票按面值发行,公司在其后的经营中,由于赢利或亏损,股票的面值并不能代表公司的实际资本额。在现代,股票的面值仅具于薄记方面的作用。
股票的交易价格每时每刻处于不断变化中,价格高低受到经济、社会、心理因素的影响。股票价值的特征之一是它是一个确定的量,虽然这个量受到多种不确定因素的影响。当影响价值的因素发生变化时,股票的价值也要随之变化。当且仅当影响股票价格变动的因素同时也是影响股票价值的因素时,股票的价格才等于其价值,这种情形只有在强有效市场中才能出现。根据美国经济学家尤金•法马的说法,强有效市场需要具备三个条件:①信息是免费的,即投资者获得信息不需耗费成本;②投资者能正确判断股票的价值,即投资者能把信息准确转化为对股票的定价;③投资者能即时调整股票头寸,即投资者能根据股票价值顺畅地买进卖出股票。
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