投资策略研究（2005年9月）重归稳健增长价值投资主线）（PDF 12）

目前，市场对于股权分置改革中个股潜在对价的盲目追逐的热情已
明显消退，投资者将以更加理性的方式来看待股权分置改革。我们
认为，9 月份，在对价行情降温之后，市场将会重新回到价值投资这
一基本主线上来。
市场回归价值投资主线意味着行业和上市公司基本面因素将会得到
更多的关注。9 月份，影响市场的宏观经济基本面因素是宏观调控力
度仍将维持，投资将进一步减速，下半年整体经济增长率将趋向放
缓。
由于投资将进一步减速，上游生产资料部门包括钢铁、石化、煤炭、
铜冶炼等行业基本上已处于周期顶部，业绩下滑风险增大，而那些
已经先行下滑至周期底部附近的电解铝、水泥、工程机械等行业的
复苏进程仍然不明朗。目前，钢材价格已明显回落，但铜价仍在高
位运行、国际原油价格还在持续攀升，最高达到70 美元一桶，下游
产业的成本压力总体仍然较大，再加上行业过度竞争，下游产业如
家电、汽车、塑料制品等行业的复苏之路仍然较长。
..............................

上一篇：投资策略周报-小盘价值股票仍然是市场的重

下一篇：财务思维引导企业价值最大化(doc 10)

培育和践行社会主义核心价值观课件(PPT 39页)

个人理财价值观与财商教育课件(PPT 42页)

安利的价值远景概述(PPT 70页)

规范性价值简要概述(ppt 21页)

企业价值评估教材(PPT 33页)

师德的基本意蕴与价值蕴涵讲义(PPT 30页)