股票的价值.doc17
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第一节 股票价值决定的基本原理
股份公司的资产以实物资产和虚拟资产两种形态存在,股票是代表公司虚拟资产的凭证,它不参与公司的实际生产经营过程,作为虚拟资产的股票为什么具有价值呢?它的价值是怎样被决定的呢?
一、股票的面值
股票票面上标明的价值是股票的面值,除份额股票外,实物股票票面上都标明有面额。但股票的面额并不是股票的价值。首先,股票通常不按面值发行。股票一般情况下是高于面值发行,低于或等于面值发行的情况很少。其次,即使股票按面值发行,公司在其后的经营中,由于赢利或亏损,股票的面值并不能代表公司的实际资本额。在现代,股票的面值仅具于薄记方面的作用。
二、股票的净值
股票的净值就是公司的资产净值,它等于(总资产一负债),又可称为股东权益,即是公司总资产中属于股东所有的部分。用股票的净值除股票的发行额,即为每股净值,每股净值=股票的净值/股票的发行额。在上一世纪30年代前,投资界普遍认为股票的价值即是股票的净值,即每股实际代表的资产额,股票价格高于净值的部分被称为股票的“掺水”,或称之为泡沫,在我国,每股净值指标被形象地称为“含金量”,被认为
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