着重风险管理的钟士(doc 70页)
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1987年10月,使投资者难忘的日子,世界股灾,令到投资大众遭到巨额的损失,同一月份,保罗钟士经营的期货基金,突围而出,一个月赢得令人震惊的62%的增长。钟士买卖方法与众不同,成绩也经常出人头地,过去五年内每年都以三位数的增长率向前迈进!年中回落幅度甚为轻微。
钟士无论从事任何行业,都是杰出的人才,举例说,作为一个经纪,第二年的佣金收入即已超过一百万美元。1980年秋钟士加入纽约棉花期货市场,作为独立的出市买卖手,成绩惊人,不但赢得数以百万的暴利,而且在出市买卖的三年半时间之内,只有一个月曾经亏损,1984年以一千美元加入刁陀基金,四年之后可以变成一万七千四百八十二美元。1987年10月之后,钟士停止接受新的资金,但无论如何,四年内的丰功伟绩令到财经界震动一时的英雄人物。
入市买卖的时候,钟士经常大声呼喊,但空闲时候,处处表现出谦谦君子的风度,兼且慈善为怀,捐出大量金钱,堪称现代的罗宾汉,乐于劫富济贫。
钟士与别不同的地方,在于一开始投机买卖便盈利,避免了辛酸的经验,但入行初期,成绩仍难免暴起暴跌,直至1979年棉花期货的一个重要的战役,令到钟士深深领会到了风险管理的重要性,懂得在作战期间,尽量减低可能蒙受的风险,成绩直线上升,可以取得非常出色而有稳定的盈利。时至今日,风险管理已经成为钟士入市买卖的首要课题,入市之前,钟士永不考虑可以赢多少,只是关注风险有多少;入市之后,不论帐面利润多少,钟士都以上日收盘价作为成本价位看待。因此钟士不但时刻注意每一盘口的风险,对于全盘买卖的表现也小心监管。举例说,某日钟士旗下基金净值如下跌一至两个百分点,钟士极有可能立即将所有好仓淡仓全部平掉,减低风险。
钟士喜欢挂在嘴边的话:入市容易,出市难。当钟士炒卖不顺手的时候,可以预期他会逐步减低买卖的数量,直至成绩转好为止,如此这般。当钟士表现欠佳的时候,持有合约的数量自然也维持在最低水平,个别月份,假如出现赤字,钟士都会极力避免出现两位数以上的亏损,暂时停止买卖在所不惜。总括一句话,投机买卖,主要注重防守,进攻居次,对于我国谚语:满招损,谦受益,钟士也不敢或忘。
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