2008年8月份钢铁行业研究报告(pdf 6页)
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继 7 月份出口创新高后,8 月钢铁出口量同比、环比均大幅增长,
再创历史新高。
受全球经济放缓的影响,8 月全球钢市持续萎靡,钢价出现大范
围全品种的下滑。CRU 全球指数8 月末下探至284.8 点,月环
比下滑2.3 个百分点;国内钢价大幅跳水,螺纹、普线、热卷、
冷轧当月跌幅分别达到6.4%、12.0%、7.1%、9.4%,跌幅远大
于全球平均水平。在钢价下行过程中,国际、国内差价的不断放
大是中国出口量大增的根本原因。
面对国内需求的萎靡、钢价的跳水,钢铁产品在全球范围内寻找
高价格接受者的意愿强烈,出口内能凸显,国际市场越发成为
驱动国内钢价变动和平衡国内供给的主要力量。
9 月1 日取消出口退税的传言,在市场中形成强烈的提前出口预
期,集中出口现象的增多加剧了8 月份出口量的暴涨。
关税调整政策虽未能在 9 月1 日公布,但7、8 月份出口连续创
新高将会进一步刺激和加速国家关税调整政策的出台。
07 年中国钢材出口总量达到6269 万吨,国家有关部门提出08
年削减2000 万吨钢材出口量的计划,即钢材出口总量控制在
4200 万吨左右。但截至8 月份,出口钢材总量已达到4186 万
吨,控制出口的计划彻底失败,后期出台强制的关税调整政策不
可避免。
进入 9 月份,钢价有所反弹,但终端需求能否有效释放将影响钢
价的最终走势。受宏观经济放缓的影响,钢铁行业毛利率下行趋
势难以短期扭转,因此维持对行业“中性”的评级。
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