非金属制品行业季度策略报告(pdf 8页)
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点击下载1、二季度 月份开始水泥
行业整
体实现盈利,产量增速基本恢复至正常水平,价格继续维持低位,企业盈利能力依旧较低。出口市场大力开拓.
2、从下半年的情况分析,预计水泥产品价格继续下跌的可能
性已不
大,随着煤炭价格的回落,水泥企业的成本压力有望得到部分的缓解,盈利能力预计会有小幅回升。但我们还应看到:目前经济依然偏热,固定资产投资规模依然较高,房地产行业依然是国家重点调控的对象,在紧缩预期短期内难以消除的情况下,水泥企业的全面复苏仍将有一定的时间。
3、今年二季度,玻璃行业的景气度并未有所改善,呈现出持
续低迷
的态势,价格继续下跌,利润下滑。由于产能的过快增长,而固定资产投资增速的下降使得产品需求增长放缓,企业积极拓展国外市场。
4、从下半年的情况分析,由于目前经济运行依旧偏热,控制
固定资
产投资增速的过快增长仍是宏观调控的主要内容之一,因此玻璃行业的需求增长不容乐观。而随着新增生产线产能的逐步释放,市场竞争将更加激烈。从产品的成本看,煤炭和纯碱价格的回落将部分的缓解成本上升的压力,但重油价格依旧居高不下。玻璃行业的景气度短期内预计将难以有大的提高。
5、我们维持对山东药玻“推荐”的投资评级。考虑到宏观紧
缩政策
对周期性行业影响的继续存在,我们维持对海螺水泥、华新水泥、南玻 “观望”投资评级。
本
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