某期货市场及采用期货对冲的策略教材(PPT 56页)

期货交易者可以下达的常见交易指令类型
市价指令(marketorder)
止损指令(stoplossorder)
触价指令(marketiftouchedorder)
限价指令(limitorder)，这一指令是目前我国期货交易支持的主要指令形式
交易所或者通过经纪商还可能支持更复杂的定制指令
期货交易的价格撮合机制,开盘集合竞价/盘中连续撮合竞价的原则
价格优先,时间优先
成交价可以使最多的交易申请单成交
超过成交价的申买单和低于成交价的申卖单都要成交
成交价至少能够让买或者卖的一方全部成交
撮合交易结果(以限价指令为例):例1
撮合交易结果(以限价指令为例):例2
投资者损益的计算：头寸乘以起止期间的价格变化即得期间的损益
期货交易的清算
期货交易的清算机制:交易所通过清算所(clearinghouse)对各个具备资格的经纪商清算，
其他经纪商和交易者要在这些具备资格的清算会员处开立帐户
根据期货经纪商和交易所之间的清算层次关系，
一般而言期货经纪商至少都有全面结算会员和非结算（交易）会员之分。
期货交易的清算
期货交易清算的一个例子：
假设我们的交易所只有一个交易标的；
该交易所有三家期货经纪商A、B、C，A和B是全面结算会员，C是交易会员；
5个期货交易者分别在经纪商A（交易者1号和2号），B（交易者5号）
和C（交易者3号和4号）那里开户。
假设清算所根据净头寸收取各个结算会员经纪商的保证金，
而各个经纪商根据交易者多空双向各自合计的总头寸收取保证金。
期货交易的清算
假设现在各方开户帐户的初次交易如下
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