风险投融资方式研究报告(PPT 40页)

第七章风险投融资方式研究
第一节风险投资概述
美国全美风险投资协会定义：
“风险投资(VentureCapital)是由职业金融家投入到新兴的、
迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。”
也叫创业投资。
一、风险投资的特点
1、股权投资
2、高风险、高收益和高潜力
高风险：“大拇指定律”－3，3，3，1
高收益：“上楼梯”“坐电梯”
3、风险投资参与性很强
4、目的不是永远控股
5、多数集中在高新技术领域，多为非上市中小企业。
二、风险投资的作用
1、促进高新技术产业的发展
美国：90％的高科技企业
2、有利于创造新的就业机会
20世纪初，全世界小型企业占99％，固定资产总量占60％左右，
就业人数占75％以上，实现利税占40％以上。
3．“资金放大器”
风险投资“资金放大器”的功能就是它能够将若干投资者的分散
资金聚集起来投入风险企业，通过成功的运作，获取比投入高出许多倍的收益。
4．“风险调节器”
来源：资金来源是多元化，由各个投资者分担；
投向：投资组合
5．“企业孵化器”
风险投资作为“企业孵化器”的功能主要体现在：参与创业，协助经营管理，
减少企业的创业风险；为企业生存创造良好的环境，使其走向成熟。
风险投资对美国经济所起作用
风险投资创造了大量就业机会。
有关资料表明，1991年至1995年间，风险企业提供的就业机会以每年34%的速度增长
风险企业投资于R&D，增强了美国的全球竞争力。
风险企业为GDP增长做出了巨大贡献。
三、风险投资的内涵
1、风险投资是融资与投资的有机结合
风险投资融资的对象主要为：公共的和私人的养老基金、捐赠基金、
银行持股公司、富有的家庭和个人、保险公司、投资银行、非金融机构或公司、外国投资者。
2．风险投资的投资范围在扩大
最初：高科技创新项目或创新企业。
80年代后期，扩大如
风险租赁
麦则恩投资：又叫半楼层投资，是一种中期风险投资
风险杠杆购并等。
3、风险投资家既是投资者又是经营者。
第二节
风险投资的产生发展、与运行
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