价值投资在中国的展望(DOC 37页)

图7：中美1992年至今主要股市指数比较
图9：中国A股自1991年至今表现比较好的代表性公司
 图10：港股自1991年至今表现比较好的代表性公司
 图11：美股自1991年至今及历史上表现比较好的代表性公司
 图1：美国自1801年至今大类资产的回报表现
 图2：人类文明在过去一万多年的经济表现
 图3：人类文明在过去五百多年的经济表现
 图4：1802年至2012年期间美国股市不同时间段的回报率
 图5：美国1991-2014年金融大类资产表现
 图6：中国1991年至今金融大类资产表现
 图8：中美港1991-2014年GDP成长比较
一、资产管理行业的独特性极其对从业人员的底线要求？
三、什么是投资的大道？怎样成为优秀的投资人？
二、作为资产管理行业，我们需要知道，从长期看，
四、价值投资在中国是否适用？
回到投资上，因为这样的原因，我们回过来看价值投资在中国的展望。
在现代化十六讲中，我详细地讲述了人类在过去一万多年里文明演化的过程，
并用两个公式来理解自由市场经济，1+1>2和1+1>4。到了近代，
文明演化最根本的变化是出现了自由交换。经济上的自由交换在亚当.
斯密和李嘉图的分析下，实际上就是1+1>2。当社会进行分工的时候，
两个人、两个经济个体进行自由交换创造出来的价值比原来各自所能够创造的价值要多很多，
出现了附加价值。于是参加交换的人越多，创造的附加价值就越高。这种交换在农业时代也有，
但是现代科技出现以后，这种自由交换变本加厉地产生了更多的附加价值。
原因就是知识也在互相地交换，不仅仅是产品、商品和服务。知识在交换里产生的价值更多。
按照我的讲法，这就是1+1>4，指两个人在互相讨论的时候，
不仅彼此获得了对方的思想，保留自己的思想，还会碰撞出一些新的火花。
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