金融工程-BSM模型培训课件(ppt 97页)

主要内容
第13章BSM模型
Black-Scholes期权定价模型的基本思路
13.1Black-Scholes模型的假设
Black-Scholes微分方程：基本思路
股票价格和期权价格服从的随机过程
Black-Scholes微分方程
介绍：构造无风险资产组合
看涨期权价值与股票价格
期权价值方程
参数的理解
13.2BSM模型中的收益率
百分比收益率与连续复利收益率
13.3股票价格波动率及其估计
估计标的资产价格的历史波动率
关于n的选择
隐含波动率
13.4BSM模型与风险中性定价原理
风险中性定价原理
AnExample
前文的两个重要结论
13.5BS微分方程的应用：1.期货估值
BS微分方程应用2：Black-Scholes模型
13.6期权方程的性质－S的大小
期权方程的性质－S的方差σ接近0
13.7股票价格的波动性
13.8B/S期权定价模型的计算
小结：欧式期权的BS定价公式
B/S模型的计算应用
13.9BS模型的拓展：考虑红利的影响
(一)有收益资产欧式期权的定价公式
对于欧式期货期权，布莱克教授也给出了定价公式：
示例
(二)有收益资产美式期权的定价
红利对美式看涨期权的影响
示例：美式期权
例2
13.10 BS模型存在的主要问题
B-S模型
不完美市场 
股价收益率及波动率分布
股价收益率及波动率分布
13.11 权证的估值
认股权证的价值
Black-Scholes公式得以推导的前提性假设解释

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