现代金融理论-期权的基本概念和定价分析(ppt 179页)
所属分类：金融保险
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资料简介：
主要内容
第7章 期权的基本概念和定价分析
6.1独特性
6.2 基本概念
6.3 到期日的价值和利润模式
多元函数 泰勒展开：
ITO定理 的 特 例 应 用
ITO定理在远期合约中的应用
ITO定理应用于股票价格对数变化
Black--Scholes微分方程的推导
恰当的证券组合应该是:
时间后证券组合的价值变化 为:
将方程(式*1)和(式*2)代入方程(式*3), 得到
案例2阿莱商品公司发行可售回股票
阿莱商品公司发行可售回股票
4.4 期权平价定理
4.5 股票期权价格的特征
二 假设和符号
三、期权价格的上下限
2. 不付红利的欧式看跌期权的下限
考虑下面两个组合：
3. 不付红利的看涨期权的下限
四、提前执行：提前执行不付红利的美式看涨期权是不明智的。
图 6-16股价为S的不付红利股票的美式或欧式看涨期权的价格变化
五、 提前执行：提前执行不付红利的看跌期权可能是明智的。
图 6-17股价为S的美式看跌期权的价格变化图
图 6-18股价为S的欧式看跌期权的价格变化图
六、美式看涨期权和看跌期权之间的关系
七、红利的影响
1. 看涨期权和看跌期权的下限
2. 提前执行
3. 看涨与看跌期权之间的平价关系
6.6 二项式定价
6.7 价格波动
案例 外汇结构性产品
表1２-5 EUR/USD结构性存款报价
表1２-6 USD/JPY结构性存款报价
表1２-7 GBP/USD结构性存款报价
表1２-8 AUD/USD结构性存款报价
表1２-9 目前一个月存款参考利率
（2）结构性存款报价分析
① 执行汇率对价格的影响
② 款期限对价格的影响
结构性存款的定价
（２）高曼哥哈根模型
6.8 到期日前的期权价格
6.9 期权的行为
一个例子
使用一般的符号，这意味着：
模拟过程
表6- Delta对冲的模拟；期权接近于实值期权状态；对冲成本＝$263,400
表4-7 Delta对冲的模拟；期权接近于虚值期权状态；对冲成本＝$256,600
买入2000看涨期权，卖出1240资产。
6.10 认股权证定价
6.11 可转换债券
6.12 其他 衍生证券
根本资产的变量
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