水泥工程优势巩固与积极介入环保新业务领域(pdf 6页)
所属分类：建筑材料
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资料简介：
水泥工程优势巩固与积极介入环保新业务领域内容提要：
投资要点：
海外市场处于稳步复苏通道，公司竞争优势稳固。2010 年公司新签订单
240 亿元，同比增长20%，其中海外合同占62.5%。同比增长50%，是主
要亮点。展望2011 年，除北非目前政治形势有所波动外，印度、南美及
独联体等水泥价格仍处于较高水平，水泥新线需求仍处于快速增长状态，
公司2011 年海外订单将继续上升至200-250 亿元，同比增长30%以上。
国内方面，受益控股股东水泥生产扩张，订单将维持平稳。整体判断未来
2-3 年国内水泥生产线建设活动趋于平稳，但从结构上看西部地区水泥新
线建设的活跃度仍较高，利用公司控股股东中材股份在西部特别是西北地
区水泥扩张中的主导地位，公司在西部地区的水泥工程市场仍占据有利的
竞争形势，未来国内订单规模有望稳定在80 亿元左右。
设备自给率及品牌议价能力的提升稳步抬升公司毛利率水平。2008 年以
来公司新签合同连续3 年超越主要竞争对手Flsmidth 而居于世界第一，品
牌优势在海外市场日益突出，合同报价水平的稳步提高有利于提升公司的
毛利率水平。同时，从水泥工程全产业链的价值分析，随着溧阳和扬州水
泥装备基地的扩产，公司未来3 年核心设备自给率还将继续提升10-20 个
百分点，这也将是公司毛利率稳定向上的有利因素。
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