家具行业长期证券的定价策略(ppt 63页)
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1、不同的价值概念
2、债券定价
3、优先股定价
4、普通股定价
5、报酬率 (或收益率)
家具行业长期证券的定价策略内容提要:
什么是价值?
清算价值 一项资产或一组资产(一个公司)从正在运营的组织中分离出来单独出售所能获得的货币额.
持续经营价值 公司作为一个正在持续运营的组织出售时所能获得的货币额.我们在本章中所讨论的证券定价模型一般都假设:公司时持续经营的公司,能为证券投资者提供正的现金流量.
……
优先股定价:
优先股 是一种有固定股利的股票,但股利的支付要有董事会的决议.
优先股在股利的支付和财产请求权上优先于普通股.
……
债券价格与收益率的关系:
贴现债券 -- 市场要求报酬率大于票面利率 (Par > P0 ).
溢价债券 -- 票面利率大于市场要求报酬率(P0 > Par).
平价债券 --票面利率等于市场要求报酬率(P0 = Par).
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