2008中期医药生物行业投资策略(doc 11页)
所属分类：医疗行业报告
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资料简介：
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第一部分：通货膨胀下的医药行业的现实选择—“稳定性”
第二部分：医药行业的长期投资选择—“成长性”
我们从下图可以看到，医药行业的收入增长速度是始终高于同期GDP增速的，十年来，如果按季度为统计单位，平均下来，医药行业是GDP增速的一倍！这表明了，在国家宏观经济高速增长的年代里，医药行业保持更加稳定和快速的增长！这可能也就是为什么投资者们关注医药行业的重要原因——“稳定性”！但是，我们却发现另一个比较有趣的现象就是，在十年间，发生了两次较为明显的通货膨胀时代，一个是在2003-2004年间，另一个就是目前。而在上一次CPI3%-5.2%,GDP增速9.8%-10%岁月里，我们的医药行业收入和利润也同步陷入了低谷，销售收入呈现一个稳步下降趋势，而2004年半年时仅增长了3.34%！而且随着CPI的下降，医药行业随后的利润增长也回到了一个平均20%的水平。从这个角度来说，医药行业似乎也是无法幸免于通货膨胀的。但是令人奇怪的是，在此次进入高通胀的日子里，医药行业的利润增长却伴随着CPI,如火箭般一路上窜!这一前一后让人对投资医药行业非常忧虑,为什么会出现如此差异呢？
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