公司金融(ppt 66页)
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第二章 公司的金融环境
公司经营目标与资本市场
目前就西方公司企业来说,公司经营管理的目标有两种:
(1)利润最大化;
(2)股东财富最大化
股东与经营者的冲突与协调:
股东的目标是使企业财富最大化,千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标,经营者也是最大合理效用的追求者,其具体行为目标与委托人不完全一致。
他们的目标是报酬、增加闲暇时间和避免风险等。经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益,表现在道德风险和逆向选择上。为了防止经营者背离股东的目标,有两个办法:监督和激励。
有效率资本市场理论:
所谓资本市场的效率是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快,资本市场越有效率。
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