资本市场有效性理论及其实证分析 (ppt 90页)

主要内容
第五章  资本市场有效性理论及其实证分析
第一节  市场有效性理论的实证研究
一、资本市场有效性理论
有效市场理论的主要内容
1.弱形式有效市场
2.半强形式有效市场
 3.强形式有效市场
二、对市场有效性理论的实证研究
(一)市场有效性的理论模型
 (二)弱势有效市场的检验
 1.自相关检验(autocorrelation test)
2.走势检验(run test)
3.过滤法则检验(filter rule test)
 (三)半强势有效市场的检验
 1.股票价格对公司盈利公布的反应
2.股票分割对股票价格的影响
3.巨额股票交易的影响
4.收购要约对股价的影响
（四）强势有效市场的检验
1.公司内部人员
2.专业投资机构
(五)一些争论：市场真的有效吗
第二节  市场有效对公司财务决策的影响
一、有效的证券市场没有财务幻觉
二、会计盈利信息与股价变动的实证分析
 i公司当前市场现值Vi,o为：
三、公司管理阶层的盈利管理
(一)盈利管理的概念和内涵
(二)盈利管理的激励因素
1.报酬契约
2.代理人竞争
3.政治成本
4.纳税
5.目标股利
6.风险管理
四、公司选择和变更会计政策的依据
(一)管理当局的经营策略和目标
(二)资本结构
(三)均衡各期收益
 (四)企业管理当局的利益

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