东北证券电力行业专题分析报告(PDF 30页)
所属分类：股票证券
文件大小：1841 KB
下载要求：10 学币或VIP
点击下载
资料简介：
目录
1. 我国电源结构简介 5
1.1. 装机容量结构中火电占比较大.5
1.2. 我国发电量结构.6
2. 行业供需分析 7
2.1. 需求：经济进一步探底，上半年全社会用电量增速同比大幅放缓.7
2.1.1. 工业用电增速下滑明显，为用电量增长放缓的主因. 8
2.1.2. 下半年用电量增速回升. 9
2.2. 供给： 新增装机容量稳定增长，利用小时数料全年同比持平.10
2.2.1. 新增装机容量稳定增长. 10
2.2.2. 利用小时数料全年同比持平 11
3. 火电企业迎来业绩拐点，未来景气向上 11
3.1. 电煤价格疲软，火电受益. 11
3.1.1. 需求不足导致煤炭价格持续回落. 12
3.1.2. 下半年火电将充分受益煤价下跌. 13
3.2. 新一轮降息周期助行业盈利回升.14
3.3. 火电行业盈利预测与敏感性分析.15
3.3.1. 相关假设 15
3.3.2. 火电行业盈利预测 16
3.3.3. 敏感性分析 16
4. 来水丰富致水电出力增加，未来看大中型水电投产 17
4.1. 来水好坏是决定水电盈利的关键.18
4.2. 枯丰交替，5月份以来来水明显好转18
4.3. 水电开发力度增强，在建大中型项目未来集中投产.19
5. 核电投产高峰临近，关注集团核电资产注入 . 21
5.1. 核电投产高峰临近.21
5.2. 核电投资主体逐渐多元化，关注集团核电资产注入.23
6. 投资主题：行业景气向上，公司关注差异化 . 25
6.1. 行业景气向上，估值仍偏低，给予行业“优于大势”评级.25
6.2. 投资主题一：寻找煤价敏感型公司.27
6.3. 投资主题二：挖掘降息敏感型公司.27
6.4. 投资主题三：布局核电水电装机增长受益公司.28
7. 风险提示 . 28
..............................
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
