证券投资学之债券定价与风险管理(PPT 75页)
所属分类:股票证券
文件大小:1226 KB
下载要求:10 学币或VIP
点击下载主要内容
管理固定收益证券的基本策略:
1、利率风险
利率风险
利率风险:折价债券
利率风险:溢价债券
利率风险:公平合理的期望回报率
债券定价定理:定性描述利率风险
仅仅只用到期日描述利率风险是不够的
例子:息率8%的债券(每年支付两次)与零息债券
例子说明
例子说明:有效到期日
Duration
Cash flows paid by 9% coupon, annual payment bond with 8-year maturity and 10 y-t-m
Duration Calculation: Example
Duration 和股票价格变化之间的关系
What determines duration?
Rule for duration
Rules for Duration (cont’d)
The modified duration
3、Convexity
仅仅只需Duration就够了吗?
Duration and Convexity
Correction for Convexity
例子:
Why do investors like convexity?
4、Passive bond management
Passive methods
Immunization
Figure Immunization
Rebalancing immunized portfolio
Immunization 在实际中的问题
..............................
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1