盈利拐点将至局部机会可期行业研究深度报告(PDF 29页)
所属分类：企业盈利
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资料简介：
目录
洛阳纸贵背后的产业逻辑 5
行业盈利的决定因素是什么？ 5
毛利率是衡量盈利水平的标准 . 5
浆价和纸价决定毛利率大小 6
2012年浆价分析：反弹仍将继续 . 7
浆价由国际市场决定 . 7
国际浆价进入上升周期 7
2012年纸价分析：同比有望提升 . 9
供给方面：产能扩张放缓 9
需求方面：销量增速下滑 12
价格方面：小幅上涨可期 13
2012年盈利分析：周期蕴藏玄机 . 13
盈利变化：成本驱动or 供需导向？ 13
经济周期的振幅差异决定盈利走势 14
细分子行业的景气差异 . 15
纸价决定子行业间盈利差别 15
包装用纸有望一枝独秀 15
盈利格局渐变下的投资机会 18
两大推动力：行业集中，林纸一体 18
行业集中化：中日对比，龙头受益 19
林纸一体化：三分天下，资源为王 23
投资建议 . 26
2012 年投资策略 . 26
重点公司推荐 27
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