均方差分析和资本资产定价模型(ppt 26页)
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点击下载第一部分:均值和方差之间的权衡比较及最优投资组合
第二部分 风险-收益率
第三部分 如何运用CAPM模型和CAPM模型的经验证据
5.2 均方差分析的要素
1.有效区间(the Feasible Set)
所有可行投资组合的收益率均值和标准差在坐标图(以平均收益率为纵轴、标准差为横轴)中点的集合 【图表5.1】
均方差有效组合:西北边界的投资组合
2.均方差分析的假设条件及现实中是否满足
投资者只关心投资组合的收益率和方差
均方差分析假设风险能完全通过方差反映,投资者是风险规避者(偏爱较小方差),偏好较高平均收益率
现实中,很多收益率不是呈正态分布,因而方差不能准确反应风险;即使是正态分布,投资者也并非孤立地看待组合收益率
金融市场为无摩擦市场
所有投资在任何价格水平上、任何数量水平上都能出清;不存在任何交易成本、管制或对资产买卖课税
是一组假设条件的集合,重要/不重要
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