可转债市场5月月度报告(pdf 15页)
所属分类：股票证券
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资料简介：
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一、一季度债券型基金投资可转债思路...............3
1.1 一季度债券型基金投资可转债比例与去年末大致持平.................3
1.2 偏股型转债受基金青睐.....................3
二、一级市场...........5
2.1 招商地产转债获准发行.....................5
三、二级市场表现分析.............................6
3.1 回报分析.......6
3.2 流动性分析...............................7
四、五月份可转债投资策略.........................9
4.1 偏股型转债..............................10
4.2 偏债型转债..............................10
4.3 平衡型转债..............................11
表格 1：债券型基金投资组合汇总..........3
表格 2：债券型基金投资组合..............3
表格 3：基金增减各只转债明细数量........4
表格 4：可转债公司一季度业绩一览........4
表格 1：韶钢松山可转债条款一览..........6
表格 5：四月份天相转债推荐组合.........12
图表 1：各市场主要指数走势图（今年以来及本月）....................6
图表 2：三月份转债市场股性、债性变化趋势图........................7
图表 3：回报最高和最低的五只转债表现（今年及本月）................7
图表 4：天相转债指数走势及月成交金额..............................8
图表 5：流动性最好和最差的五只转债................................8
图表 6：转债市场股性、债性分布图........9
一、一季度债券型基金投资可转债思路
1.1 一季度债券型基金投资可转债比例与去年末大致持平
我们对15只债券型基金2005年第一季度的债券组合进行汇总，债券型基金债券投资总额为70.12亿元，比上年度末减少4.45亿，虽然债券投资总额有所降低，考虑到基金赎回因素，债券占资产净值比例为90.42%，比上年末增加了0.73个百分点。在所有债券品种中，国债投资比例增加最大，年初债券市场资金充足、债券发行供不应求，以及三月份央行调低超额准备金率，多种因素促使国债市场一季度演绎出火爆的上涨行情，债券型基金也及时加大国债的投资比例，由去年末的13.71%上升到18.05%。可转债投资比例与去年大致持平，一季度末投资比例为45.21%，仍是占比最大的债券品种。
由于一季度国债市场表现好于股票市场和转债市场，转债市场品种走势分化明显，债券型基金的净值表现排名与其可转债投资比例并无显著关系，净值增长率超过3%的大成债券和普天债券可转债投资比例控制在45%左右。兴业可转债基金可转债投资比例为70.68%，净值排名靠后，这与基金规模较大，而转债市场容量相对较小有一定关系，不得不投资于一些流动性好、规模大的偏债型转债，从而影响了基金的业绩。……
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