债券投资策略报告(pdf 25页)

资料简介：

第一部分、债券市场外部环境分析……――――――――3
1、物价指数出现结构性变化……―――――――――3
2、继续执行稳健货币政策 积极推进利率市场化……4
3、结论…………――――――――8
第二部分 债券市场内部因素分析……―――――――――7
一、 机构投资者行为分析……―――――――――
二、 债券市场资金面分析……―――――――――
三、 市场环境演变…………――
四、 利率期限结构跃迁…………
五、 结论…………――――――
第三部分 债券市场投资机会分析……――――――――15
1、企业债市场分析…………――
2、可转债市场分析…………――
第四部分 债券市场资产配置分析……―――――――21
1、资产配置…………――――21
2、交易所债券配置…………―23

一．消费物价指数出现结构性变化
今年1-9月份，我国居民消费价格总水平（CPI）比去年同期上涨0.7％，10月份，CPI总水平同比上涨1.8％，涨幅达到近六年以来的新高。食品和部分服务项目的上涨是CPI的攀升两大动因，而食品价格的波动有主要源自气候因素和一些外部冲击，如非典、世界粮食减产等。同时今年上半年原材料涨价尚未传导到一般消费品的领域，预计明年物价上涨将传导到一般消费品领域。
引起消费物价上涨的另一个因素是货币供应量的增加，今年以来我国的广义货币供应量一直保持较高的速度增长，从下图中我们可以看到消费物价指数上涨对货币供应量的增长总是存在一定的滞后性，而今年货币供应量的同比增长一直保持在20%左右，预计明年的通胀的压力会较大。……

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