电力行业投资策略报告(pdf 7页)
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点击下载一、2006 年上半年行业总体发展情况
二、上市公司层面的情况
三、对2006 年下半年行业投资热点和亮点的预测
四、2006 年下半年行业投资策略
上半年,尽管景气回升,电力股指数走势明显弱于上证指数,差距很大。主要原因是市场偏好
进取型的投资风格,电力股相象空间较小、供应量较大。短期内难有根本改观。我们预计2006 年火
电厂的单位燃煤成本与2005 年大致持平,机组利用小时数下滑4-5%,平均电价同比增长约4%,毛
利率提高2.5-3 个百分点,全行业利润总额同比增长35%左右;利润增长速度好于我们去年年底时
的预期。
维持电力行业“跟随大市”评级。从年初至7 月21 日中午收盘,我们推荐的上半年电力行业稳
健型组合、激进型组合收益率分别为27.9%、74.2%;其中,表现最差的是稳健组合中的G 长电。展
望2006 年下半年,稳健型推荐组合为:G 长电30%、G 粤电力30%、G 华能20%、G 桂冠20%。……
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