国泰君安--2004年下半年酒饮料行业投资策略(pdf 7页)
所属分类：财务报告
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资料简介：
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一、白酒行业：茅台、五粮液的品牌与成长性值得看好
二、啤酒行业：购并浪潮加剧业内竞争
三、葡萄酒行业：有望步入稳定增长期
一、白酒行业：茅台、五粮液的品牌与成长性值得看好
白酒行业在96 年达到顶峰之后，一直处于萎缩下降过程， 2003 年规模
以上白酒企业产量331.35 万吨，同比增长2.04%。由于产品价格特别是
高档酒价格的上涨，销售额显示出更大的增长，03 年实现销售收545.32
亿元，同比增长11.79%。我们判断白酒行业持续萎缩的势头有望遏制。
特别是从2001 年5 月1 日实行的白酒按每斤0.5 元征收从量税，并取消
以外购酒勾兑生产酒的企业可以扣除其购进酒已纳消费税的抵扣政策，并
没有实现“扶强限劣、规范市场”的初衷，反而使大中型企业陷入困境。
经过几年的摸索与讨论，酒类立法与消费税的调整将有可能在04 年下半
年实行，宗旨仍然是“扶强限劣、规范市场”，其中包括最为敏感的是调
整白酒的消费税政策。……
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