国信证券--200年IT行业投资策略(pdf 12页)

资料简介：

一、 IT 产业的价值就在于增长，高增长来自于产业升级
二、 新增长特征一：新兴、高端需求快速增长
三、 新增长特征二：产业波动风险降低，高端供不应求
四、 新增长特征三：非均衡增长环境下，优势公司高速增长
五、 优势公司的选择：微笑曲线，关注技术与客户价值
六、 国内优势公司：技术具有竞争力，客户价值优于国际公司

 

3G 和数字电视产业在全球范围内的推广，将会带动IT 产业进入新一轮
增长。
IT 产业的价值在于增长，而增长机会最大的莫过于产业升级更替所带来的机
会。酝酿多年的3G 和数字电视两大产业的升级，随着中国2006 年的加入推
广速度加快，我们预计这将可能带动IT 产业进入新一轮增长。
􀁺 IT 产业的增长特征已经显著改变，不同于01-04 年间波段性增长
厂商对待扩张的谨慎态度，使得IT 产业的稳定性增强；增长集中于高端市场，
使得行业进入壁垒提高，市场摆脱了完全竞争的状况，卖方力量得以加强；
优势厂商将独享稳定、持续的盈利增长。
􀁺 国内优势公司：中国市场的领先意味着在全球市场上的领先和成功
虽然3G 所带来的产业升级，伴随着2G 投资的缩减，总投资规模呈现温和增
长。但对于国内优势公司而言，意义非同一般。中国市场对全球市场的示范
性和带动性已经非常显著，在中国市场上的领先和成功在很大程度上就意味
着在全球市场上的领先和成功。国内优势公司在技术上已经具备了国际竞争
力，同时又拥有天然的客户优势。……

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